中新经纬8月26日电 (闫淑鑫 实习生 杨图画)近日，洋河股份、今世缘先后败露2025年半年报。A股仅有的这两家苏酒上市企业，上半年表现如何？

　　收入下滑

　　财报骄傲，2025年上半年，洋河股份完结买卖收入147.96亿元，同比下滑35.32%；完结归母净利润43.44亿元，同比下滑45.34%；谋划行径产生的现款流量净额同比下滑69.85%。

　　同期，今世缘完结买卖收入69.50亿元，同比下滑4.84%；完结归母净利润22.29亿元，同比下滑9.46%；谋划行径产生的现款流量净额同比下滑13.75%。

　　洋河股份称，2025年上半年公司营收下滑主要系白酒销售市集行情影响，以致居品销售量和销售收入下跌。

　　“论说期内，白酒行业景气度捏续承压，存量竞争的方式加快演进，行业聚首、分化趋势进一步突显，同期跟着感性迫害期间的到来，迫害者对更欣喜、更具质价比的白酒居品愈发怜爱。”洋河股份在2025年半年报中暗意。

　　今世缘在8月5日发布的机构调研公告中提到，5月下旬以来，迫害环境有了较大变化，高端居品扫码率降幅较大，价钱越高受影响越显耀。“据营销部门反馈，营收总体下跌，但市集份额仍在擢升。”

　　今世缘白酒类居品按照价位带分手居品脉络，特A+类为出厂携带价300元(含税，下同)以上的居品，特A类为100—300元价位带居品，A类为50—100元价位带居品，B类为20—50元价位带居品，C类、D类为20元以下价位带居品，其他为非白酒居品。

　　2025年上半年，除特A类居品收入同比微增0.74%外，其他居品收入均出现下滑，其中特A+类、A类、B类分别同比下滑7.37%、10.04%、6.34%，C类、D类同比下滑39.38%，其他同比下滑9.85%。

　　洋河股份按照出厂价的价位区间圭臬将居品分为中高等酒和平庸酒，其中，中高等酒指出厂价不低于100元/500ml的居品，主要代表有梦之蓝(手工班、M9、M6+、水晶梦)、苏酒、天之蓝、张含韵坊(帝坊、圣坊)、海之蓝等；平庸酒指出厂价低于100元/500ml的居品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。

　　2025年上半年，洋河股份中高等酒、平庸酒收入分别同比下滑36.52%、27.24%。

　　洋河股份总部位于江苏省宿迁市，今世缘总部位于江苏省淮安市。本年上半年，这两家酒企均扶持了2025年江苏省城市足球联赛(下称“苏超”)或关连球队。

　　在与“苏超”的互助中，今世缘“国缘V3”以官方策略互助伙伴身份参与联赛，通过赛当事人品牌泄露、冠名淮安队、高层领导参与官方行径等多种格式开荒品牌关联度；洋河股份则冠名“苏超”球队宿迁队，推出了“赠酒+旅游”“进球抽福袋”线上互动等行径。

　　今世缘在上述机构调研公告中称，“苏超”抵迫害量的擢升作用较难量化，主要价值在于品牌宣传曝光，且当初冠名互助的本钱相对较低，性价相比高。

　　洋河股份在2025年半年报中提到，公司聚焦迫害栽植，上半年开展苏超进球发福袋等行径，深远与迫害者互动疏通，增强迫害者品牌黏性。

　　据今世缘2025年半年报，本年上半年，该公司销售用度10.30亿元，同比增长4.72%，其中告倏地同比下滑5.97%。

　　同期，洋河股份销售用度21.49亿元，同比下滑17.75%，其中告白促销费14.50亿元，同比下滑21.03%，占销售用度的67.49%。2025年上半年，洋河股份告白用度共计7.09亿元，其中世界性告白用度占比62.62%，地区性占比37.38%。

　　洋河加大电商促销力度，今世缘直销表现亮眼

　　在洋河股份的销售用度中，电商用度同比增长39.80%至3253.60万元，占销售用度的比例由上年同期的0.89%擢升至1.51%。洋河股份称，本期加大电商促销力度，电商用度发生额相应增多。

　　2025年上半年，洋河股份销售用度组成 源泉：洋河股份半年报

　　2025年上半年，洋河股份批发经销收入142.92亿元，同比下滑35.78%；线上直销收入2.21亿元，同比下滑6.91%。

　　戒指2025年上半年末，洋河股份共有8609家经销商，其中省内3010家，省外5599家。2025年上半年，洋河股份省内增多11家经销商，省外减少268家经销商；省内、省外收入分别下滑25.79%、42.68%。

　　今世缘在2025年半年报中也提到，2025年上半年，公司电商渠说念呈现积极增长势头。

　　数据骄傲，2025年上半年，今世缘直销(含团购)收入同比增长49.76%，批发代理收入同比下滑5.90%。分地区来看，省内收入同比下滑6.07%，省外收入同比增长4.78%。

　　戒指2025年上半年末，今世缘共有1299家经销商，其中省内经销商646家，省外经销商653家；论说期内增多129家，减少58家。今世缘在前述调研中提到，戒指2025年6月末，公司经销商库存率约为20%，约莫终点于2.5个月的销量，尚处于良性区间。

　　今世缘直销模式针对的渠说念为团购、商超、货仓以及零卖等。该公司在2025年半年报中暗意，白酒行业已全面参加存量博弈的缩量竞争阶段，市集份额加快向头部名酒品牌聚拢，呈现高聚首、强分化的特征，终将归来“品牌+品性”这一中枢本色。因此，白酒企业需以改革营销模式反应迫害场景迁徙，强化文化IP构建以擢升品牌互异化势能，并重构高效敏捷的渠说念累积等。

　　洋河股份也暗意，现时白酒行业挤压式竞争态势正在加快演进，白酒企业竞争尤其是头部名酒企业之间的同质化内卷也在进一步加重，对酒企的谋划能力提议更高条目。公司将通过优化居品结构、拓展渠说念市集、改革营销模式等，擢升详细竞争能力。

　　(更多报说念陈迹，请辩论本文作家闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

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