证券时报记者 陈书玉
2025年1月7日至1月10日，被称为“科技春晚”的内行科技盛宴——2025 CES内行耗尽电子展在好意思国拉斯维加斯举行，算作内行范畴最大、最具影响力的科技风向标大会，这不仅是内行科技界东说念主士的聚焦点，也成为深耕科技范围投资东说念主的原谅要点。
据悉，本次大会会聚了来自内行4500多家参展商，共同展示东说念主工智能（AI）、诬捏施行（VR）、增强施行（AR）、机器东说念主、智能家居等前沿科技的最新效果。
值得一提的是，多家公募全程追踪并进行了场外直播剖析，如中原基金推出陪你逛展直播行径，汇添富基金线下不雅察团摄取了基金司理数字东说念主分身进行直播解读；还有多位对科技范围有较深策动的基金司理，举例，夺得2024年主动权柄基王冠军的基金司理雷志勇第一时辰进行追踪解读。
那么，这届大会对投资者有何启示？基金司理分手对AI芯片、东说念主形机器东说念主、AI/AR眼镜等范围的投资契机作念了详备解读。
1 巨头张开AI芯片大战 国内产业链契机多多
在本年的CES上，AI占据着王人备主导地位。英伟达首创东说念主兼首席实践官黄仁勋在演讲中说：“当下，咱们从感知式AI、生成式AI，正在插足物理AI的时期，即大致运行、推理、筹办和步履的AI。”
开幕式上，芯片巨头们纷纷发布新品，围绕AI芯片张开了一场“热战”，其中，英伟达主要展示了AI超等诡计机与巨型芯片，该芯片性能据称会越过寰宇上最快的超等诡计机；英特尔发布了多款AI PC移动处分器，全面发力AI PC芯片；AMD推出了全新的锐龙系列AI芯片。
对于这场科技嘉会上展现出的AI时间迅猛发展和紧迫地位，博时基金基金司理肖瑞瑾暗意，从本次CES耗尽电子展不错看到，东说念主工智能大模子正走向端侧AI、物理AI（具身智能），巨大的推理需求将显赫提拔算力需求，内行主要云厂商均在大范畴配置智算数据中心，国内主要互联网企业也随从书记较大本钱支拨筹办。
汇添富基金线下不雅察团摄取了基金司理数字东说念主分身进行直播暗意，东说念主工智能的迅猛发展，极地面鞭策了对芯片的需求，芯片算作硬科技与软科技范围的要津底层硬件，是科技发展的根蒂复古，具有紧迫的计谋地位。
对于AI算力的将来远景，摩根士丹利基金基金司理雷志勇暗意，2025—2026年商场的算力需求依然强盛，诚然景气度或有结构性退换，但仍可能防守朝上趋势。一方面是由于云巨头之间的“武备竞赛”，跟着AI本钱支拨的提拔，可能增速会濒临上限，但王人备额不会下跌；另一方面百行万企的龙头公司都在拥抱AI，抓续探索以提拔竞争力，这些行业巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口。
长信基金基金司理沈佳暗意，算力不错分红国外和国内两个标的来看。国外标的，在A股不错雄厚为国外映射，比如光模块、管事器、PCB等。现在来看，国外标的景气度处于相对高位，进一步的增速尚待更多增量，但高景气阶段或会防守一段时辰。而国内的算力配置起步虽稍晚，但也开放了投资空间，政府对于算力基建的政策支抓也组成从上至下的复古，将来国内专利标的都具备较多的投资空间，举座产业链也较长，从上游到末端都能挖掘到更多投资契机。国外巨头在算力投资上竞争热烈，相通也会带动国内的投资和配置。后续时间演进的后劲可期，举例GPU迭代更新、光模块新时间等，国内算力的抓续性值得原谅。
2 高需求低供给 机器东说念主诈骗场景拓展
本届CES开幕会上，黄仁勋暗意：“通用机器东说念主的时期行将到来，这将是寰宇上有史以来最大的时间产业。”在展会上，稠密厂商携机器东说念主新品亮相，成为一大焦点。
据摩根士丹利基金统计，本届CES上展出的机器东说念主，从类别上来看，大要可分为三类：一是智能清洁类机器东说念主居品，该品类相对较为锻真金不怕火，以扫地机器东说念主为首的智能家居居品在近些年依然逐渐走进千门万户；二是情谊陪伴类机器东说念主居品，本次大会上仿祈望器宠物metaCat AI等居品初次公开亮相，这些“宠物”摄取超仿真遐想，搭载AI大模子，大致雄厚东说念主类语意和情谊判别，提供“类人命体”的智能交互体验；三是东说念主形机器东说念主整机及灵巧手居品，比拟上述两类，东说念主形机器东说念主更依赖AI时间算作底层的中枢驱能源。
对于机器东说念主行业的发展，中原基金暗意，行业正迎来时间、政策、产业三重共振。时间方面，跟着AI时间的蹂躏，算作东说念主工智能最好载体的机器东说念主产业将加快发展；政策方面，工信部及各处所政府屡次发布机器东说念主关系支抓性政策；产业方面，特斯拉、英伟达等海表里大厂接踵入局东说念主形机器东说念主赛说念，抓续推新。
“从产业链来看，机器东说念主产业链主要包括上游中枢零部件、中游本色及系统集成和卑劣工业及管事诈骗。”中原基金基金司理华龙先容，其中中枢零部件紧迫性十分杰出，一方面高性能的零部件是已毕机器东说念主感知与通顺的基础；另一方面中枢零部件成本占比较高。
瞻望将来，华富基金基金司理沈成暗意，咱们或站在机器东说念主时间变革的奇点上。东说念主形机器东说念主商场现在属于高需求低供给，在商场需乞降东说念主工智能时间的双重驱动下，东说念主形机器东说念主的诈骗场景正在握住拓展，高智能化水平机器东说念主供给有望创造我方的需求，或能在较为圭臬的TOB（企业对企业）场景中率先诈骗。
3 AI/AR眼镜拉风 多位基金司理看好
此外，本次大会有多款AI/AR眼镜新品亮相。据统计，CES现场展示的AI/AR眼镜数目近50款。值得一提的是，现在多位投资东说念主士看好智能衣着范围的高速发展，以为AI/AR眼镜已获取较猛进取。
“此次大会上，AI/AR眼镜让东说念主目前一亮。”中原基金直播中，策动员施知序暗意，两三年前的智能眼镜还不太相宜商场预期，而这一轮大模子发布之后坐褥的新聪惠眼镜，不管是硬件如故软件，用户体验如故对于多样场景的适配，相对昔日有了很大提拔，会抓续原谅这一标的的进展。
摩根士丹利基金暗意，早在2012年，谷歌便推出了AI眼镜Google Glass。但永恒以来，智能眼镜在续航、性能、价钱、外不雅等方面大都存在问题，很难催生出风物级耗尽品牌。直到客岁Ray-Ban Meta眼镜问世，在内行销量高达200万副，为行业打了一剂强心针。现在AI/AR眼镜大致已毕语音识别、图像识别、及时翻译、导航辅助、健康监测等智能操作。本钱商场方面，国内包含智能眼镜在内的AI可衣着开拓指数，在近半年来发扬出了较强的弹性，尤其是在2024年9月24日运转的这一波高潮行情中，涨幅显赫率先上证指数及创业板指。
雷志勇暗意，智能眼镜是比较值得原谅的标的，因为它天生即是和大言语模子、语音通讯等纠合较好的诈骗场景，不需要手机操作。从近期的产业趋势看，不管是国内如祖国外巨头都在密集发布新址品，不排斥2025年会有爆款出现。
德邦基金基金司理陆阳以为，AI眼镜是一个尽头好的窜改范围体育游戏app平台，会有部分产业布局明确的公司有望真是受益，而且频频其主业也奉陪耗尽电子复苏有比较明确的事迹拐点。不外，由于产业较新，还没到产业关系个股正常受益的阶段。投资者在积极原谅板块契机的时候，还需严慎鉴识公司盈利才智，天然对于事迹比较塌实且旯旮改善明确的公司，不错顺应乐不雅。